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昨日凌晨，美联储如市场预期推出第四轮量化宽松政策(QE4)，在目前QE3基础上，每月印钞规模增加450亿至850亿美元。同时，美联储还为超低利率设定具体门槛，即在失业率高于6.5%，且未来一两年内通胀率预期不超过2.5%情况下，保持0至0.25%超低利率不变。美联储为刺激经济增长不断打鸡血，但边际效益在递减。在美联储公布消息后，美元指数瞬间下跌。 美联储不断放水，不同程度绑架了其他国家的货币政策。为抑制热钱流入、防止通胀抬头和人民币大幅升值，专家认为，明年，央行的降息步伐可能会停止，代之以降低存款准备金率，而楼市调控政策估计短期内不会放松。 央行降息脚步或将停止 昨日，港股指数再创年内新高。而香港的A股指数基金交易更为火爆，成交量超越恒生指数。嗅觉灵敏的热钱已提前预料到QE4，滚滚而来扑向中国，但由于大陆实行外汇管制，香港成为热钱涌入的第一站。香港金管局自今年10月20日至今已先后20次入市堵潮，共向市场注资716.93亿港元。 银河证券首席总裁顾问左小蕾则认为，QE4是前几轮量化宽松的延续，也将会使之前“热钱入境”的问题重演。 美联储在今后数年内将利率维持在0-0.25%的极低水平，而今年10月份美国通胀为2.2%，接近2%的负利率驱使热钱涌向中国等新兴国家，而国内不少银行的1年期定存利率最高可达3.3%。 除合法进入内地外，大批驻扎香港的热钱狂 扫在港上市的中国概念股，香港金管局总裁陈德霖近日说，有内地背景的资产似乎更受资金青睐，目前，A股交易所买卖基金成交量11月份比10月份有数倍增加。 美联储继续放水使得中国再度面临输入性通胀，并且间接影响到央行的货币政策。一方面，热钱流入国内外汇占款增加，央行购买外汇同时释放等量人民币；另外一方面，为防通胀抬头，之前的宽松货币政策受到掣肘。上半年众多经济学家预计央行下半年仍有数次降息的预期落空，部分就因为美联储9月份推出了QE3。清华大学中国与世界经济研究中心研究员袁钢明建议，中国可适度放松货币供应。 多位专家表示，央行降息步伐或已停止，明年可能会代之以降低存款准备金率继续推行宽松政策，这将增加A股资金推动力。 QE4加大人民币升值压力 量化宽松政策的持续推出，对中国经济的负面影响不言而喻。短期来看，QE4推出后，人民币又将面临较大升值压力。 10月底以来，人民币即期汇率几乎天天涨停，这与美联储在9月推出第三轮量化宽松(QE3)政策不无关系。分析人士认为，此次美联储加速“印钞”，短期来看，人民币面临较大升值压力，人民币即期汇率仍可能频繁触及涨停。 量化宽松所导致的“印钞”行为，加大了美元继续贬值的可能。数据显示，在美联储宣布推出QE4之后，美元指数出现一定程度的下挫，80关口失守，美元兑主要货币普遍走软。 据统计，在10月25日至12月12日的34个交易日里，人民币有30个交易日触及涨停，这是汇改7年以来从未有过的现象。 虽然12月以来人民币即期汇价连续七个交易日触及“涨停”，但同时也出现了连续第五个交易日收盘下跌的走势。有市场人士将此解读为人民币连续涨停的状况或迎来变盘时刻。在美联储推出QE4以后，情况恐怕又将出现变化。 热钱青睐房地产 楼市一向是热钱流入的最大领域。袁钢明说，在结构上QE4可能使外资流入房地产市场，间接使中国经济回升，但也会直接造成泡沫风险加大。 进入12月，北京楼市再掀涨价潮：新盘提价、二手房涨价，很多购房者已从年初的淡定变成了当前的恐慌。数据显示，11月，北京楼市的新房和二手房市场，签约量环比均出现三成左右的上涨。其中，新房签约套数同比上涨了94%，接近翻番。 而进入12月第一周，北京市二手房成交量为3476套，单周的成交绝对量依然处在高位。 地产大佬任志强最近甚至放言，2013年国内房价必将暴涨。不过，近年来，中央楼市调控一直没有放松，专家认为，最大可能是，在受宽松政策和调控高压之间，房价与经济增长亦步亦趋，不大会出现暴涨暴跌。 猛印钞还能支撑金价吗？ 2008年11月，美联储启动首轮量化宽松政策，国际金价经过半年下跌之后，从每盎司800美元起步重拾牛市，经过QE2及欧债危机不断加油，去年下半年冲上1920美元/盎司历史高点。昨日QE4推出后，金价短暂上涨后随即下跌，昨夜10点，跌幅已经达到1%。QE4能否让金价维持慢牛走势？ 德意志银行分析师称，QE4的推出及财政悬崖向好的方向迈进，短期内都将利多黄金。世元金行表示，从长期来看，美元指数升幅有限，金银还有上涨空间。 不过，浙江盛威贵金属有限公司董事长吴子刚认为，QE3就没起到大的作用，QE4的推出市场基本已经消化完毕，宽松政策效应递减，未来金价走势不容乐观。 |
