主升浪

    如果一个波浪的趋势方向和比它高一层次的波浪的趋势方向相同，那么这个波浪就被称为主升浪。

    “中医里有句名言‘中医不言喘’，经济学界也有名言‘不谈房价’，但今天因着厦大的盛情邀请，而我的新书也是厦大出版社出的，为了让书更畅销一些，所以今天也讲讲房地产”，著名金融学家巴曙松昨天做客厦门大学管理学院名家讲坛，一开场就很风趣。

    房价与M2

    波动关联度大

    巴曙松认为房地产与金融的关系密切，特别在2004年以后，房地产受金融的影响越来越明显。

    其实，这些年的汇率渐进升值助推了房价的主升浪，同时高房价也有利于吸收过多的货币，这也是为什么M2增加如此之多而国内没有出现像南美那样的恶性通胀的原因之一。

    判断目前中国处于什么阶段很关键，就房地产而言，巴曙松认为房地产的主升浪已近尾声了，一季度继续下跌，二三季度可能筑底，或者说底部临近。以过去30年国内M2的平均值14%至15%来看，今年管理层M2目标是14%，比去年的13.6%稍松一点点，今年一季度的M2是13.4%，可以判断接下来的几个季度会缓慢向14%靠拢，所以下半年货币会更松一点点。

    至于什么是房地产价格的合理区间，他引用高层的话说不要静态地看这个问题，房价合不合理是一个变化的动态过程。

    研究经济

    要有一些独门秘籍

    学者讲房价经常会被网友攻击，说站在利益集团角度说话。巴曙松表示，现在经济研究也越来越困难，比如物价指数，经常与民众的感受不一致。“比如上个月CPI超出多数人预测，最后气候专家出来说话了，说上个月菜价猛涨是因为遇到了27年来当月最冷的天气，把菜都冻死了。所以经济学者也要研究气候对菜价的影响。”

    巴曙松讲到今年的经济形势时说到，一季度GDP增长8.1%，去年四季度是8.9%，这个回落幅度接近2008年第四季度至2009年第一季度国际金融危机时候的水平。之所以如此，他认为，除了房产调控，出口遇冷，还有信贷收缩，冬天开工不足导致投资下降等各种因素。“但投资的朋友经常有独门秘籍，与不可靠的数据作斗争，用自己研究的一着见血的招数，有时候还很管用。”他认为投资者不必过分悲观。

    比如张五常教授就以东莞与佛山的厂房租金的变化来观察宏观经济的景气情况。深圳的朋友研究宏观也很独到，用PM值空气指标来分析，如何空气好说明工厂开工不足，经济见底；如果空气污染高，工厂到处冒烟，说明经济景气好。而他自己通过研究神州行的漫游比例波动情况来分析民工朋友的返乡与否，也挺准的，从一个侧面反映了产业迁徙的状况。